第三十章 选股标准 (第2/6页)

以供市场给出合理的定位。”

    “我个人认为判断一家公司是不是白马股，至少要上市十年，通过十年股市的运行才看得清一家公司真正的质量。那些刚刚上市的新股，往往一开始都是过度包装的，业绩高开低走，就踏上漫漫熊途，让投资者损失惨重。”

    “第二个字是‘少’，这个少指的是竞争对手少。不少行业进入门槛很低，每年都有大量的新对手进入，或者行业市场份额极度分散，几十家、几百家竞争对手谁也干不掉对方，大家相互打价格战，利润率一年年降低，比银行定期存款的利率还低，这种行业肯定没戏。”

    “好的白马股，一定是在垄断行业，或者寡头竞争行业中赚钱的。比如国酒股份所在的高端白酒业，全国有名的就那么三家；再比如免税商店行业，全国发出去的牌照就几张，别人干看着还开不了；还有就是保险业，保险牌照也是稀缺的，大保险公司一定是永续经营，大而不能倒的。”

    “第三个字是‘高’，这个高可不是股价高，而是净资产收益率高，也就是财务分析里的ROE高。企业报表里的指标很多，常用的有十几个，ROE是公认最可以反映企业盈利能力的指标，也就是用相对较少的净资产就创造了很高的净利润。”

    “统计股市全部股票的ROE，大于10%的股票整体表现明显优于其他类别的。2016年到2018年三年里，股指下跌25%，但是ROE大于15%的个股，平均涨幅10%。”

    “此外，有人统计了